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格力入股三安顯野心 董明珠加碼投資半導體

2019-11-13 11:06:34  來源:第一財經

格力的投資者擔心空調價格戰和LED芯片投資的雙重風險,這將考驗格力和董明珠的承受能力。

一個是家用空調龍頭,一個是LED芯片老大,格力電器與三安光電原來風馬牛不相及,卻因11月11日的一則投資公告而“走在了一起”。

今年“雙十一”晚上,當人們還沉浸在電商購物的狂歡中,格力電器和三安光電同時公告透露,三安光電將向兩個定向投資者發行新股,募集70億元資金,其中格力電器斥資20億入股三安。

格力電器剛剛才完成對聞泰科技的入股、間接投資了安世半導體,董明珠還沒等格力電器混改協議簽定,就又在投資半導體的路上“再下一城”,戰略投資了中國及全球最大的LED芯片企業。

在公告中,格力電器說了兩點考慮:一是有助于其中央空調、智能裝備、精密模具、光伏及儲能等板塊打入半導體制造行業,二是與三安光電在半導體領域合作研發,提升技術積累。

作為格力電器的董事長、總裁,董明珠的“野心”超出外界想象。格力電器戰略投資三安光電,可以說,在意料之中,也在意料之外。

先說意料之外。從內外環境看,格力電器正處于企業混合所有制改革的關鍵時期。11日晚的另一則公告透露,鑒于協議內容尚有未盡事宜,格力集團與高瓴資本旗下珠海明駿簽訂15%格力電器股權轉讓協議的時間延后。新的大股東高瓴資本正準備一只腳跨進格力電器的時候,董明珠還沒等“準大股東”進場,她就在格力電器多元化,尤其是芯片投資這一敏感地帶,再次重拳出擊。

要知道,不少證券投資界的資深人士預測,高瓴資本入主格力電器后,格力多元化會放緩、國際化會加速。董明珠用行動證明,不管“混改”進程如何,格力電器多元化照做、芯片照投資。

今年國內空調市場“失速”,房地產疲軟拖累空調銷售的增長,作為空調老大的格力電器第三季的業績同比幾乎沒有增長,而且被美的隨身緊追。董明珠沒有如一些投資者所預期那樣,只是重新聚焦空調主業,她“雙十一”一邊出手讓利30億、收割空調市場,另一邊斥20億入股三安光電、加碼半導體領域的投資。

再說意料之中。俗語說“功夫在詩外”。格力電器目前約八成收入仍然來自于空調業務,現已布局了冰箱、洗衣機、電飯煲等家電業務,還在智能裝備、新能源領域積極推進,但新興業務的體量還相對較少。在這個節骨眼,需要從更高視野、更大格局,來“走通”格力多元化這盤棋。

入股三安,一箭三雕。如前所述,除了把三安光電作為其中央空調、智能裝備、新能源等潛力業務新的“試驗場”,還可向三安光電“偷師”、學習更多半導體領域的工藝和技術。此外,智能時代,顯示無處不在,空調、冰箱、洗衣機等表面都會有顯示屏,格力與京東方已在液晶屏上合作,而三安積極研發的Micro LED顯示也日漸成熟,未來Micro LED可用于大小屏幕,這對格力也是機會。

如果有一天,格力電器宣布進入彩電業、推出Micro LED大屏,也不要驚奇。因為聽說華為也要推出空調了,今年這家手機巨頭已經染指了彩電江湖,未來智能家居時代,企業邊界將變得模糊。

不要用常人的眼光,來看董明珠。所幸的是,高瓴資本即將入主格力電器,不是說高瓴資本就比珠海市國資委或者格力集團高明多少,而是它作為一家全球知名的投資機構,將給格力電器帶來更合理的治理結構、決策機制,可以在格力電器的實力與董明珠的野心之間,做出更好的平衡。

今年,家電龍頭企業紛紛涉足芯片領域,以打破智能家居的“瓶頸”。美的10月10日宣布已定制開發出物聯網家電專用芯片HolaCon,并實現規模應用;格蘭仕9月底也宣布與SiFive China聯合開發了新一代物聯網家電芯片BF-細滘;TCL是晶晨半導體的戰略投資者;格力也設計了視覺識別AI芯片、安全加密視覺AI芯片。相比之下,格力電器在芯片領域的投資最為大膽、激進。

11月12日,格力電器的股價已連續兩天下跌,當天股價下跌7%至59.16元/股。格力空調雙十一“放價”,帶動家電行業股價也“打折”。加上,格力電器計劃斥資20億入股三安光電,而三安所處的LED芯片行業目前也承受著供過于求的壓力,三安當然歡迎格力帶來資金和下游“出海口”,但格力的投資者擔心空調價格戰和LED芯片投資的雙重風險,這將考驗格力和董明珠的承受能力。

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